Правление Центрального банка Узбекистана на заседании 31 октября приняло решение оставить основную ставку без изменений на уровне 13,5% для снижения инфляции и достижения таргета по этому показателю в 5% в среднесрочной перспективе, сообщила пресс-служба ЦБ.
Как говорится в сообщении, в экономике сохраняется повышательное давление на инфляцию (факторов, которые способствуют росту уровня цен на товары и услуги в экономике) под влиянием высокой потребительской и инвестиционной активности и изменений в предложении отдельных видов товаров и услуг.
Для обеспечения устойчивого снижения инфляции и достижения в среднесрочной перспективе целевого показателя в 5% необходимо поддержание относительно жёстких условий, что подразумевает сохранение основной ставки на текущем высоком уровне, указал регулятор.
В сентябре годовое значение общей инфляции составило 10,5%, не изменившись в последнем квартале. Динамика базовой инфляции перешла к растущему тренду под влиянием высокого потребительского спроса, переноса в цены на услуги либерализации тарифов и цен топливных ресурсов (на апрель 2025 года), роста цен на отдельные виды продовольственных товаров и сформировалась в сентябре на уровне 7,1% в годовом выражении.
Средние цены на фрукты и овощи продолжают снижаться, что является одним из факторов снижения общей инфляции. Еженедельные наблюдения в октябре указывают на относительную стабильность цен потребительских товаров, а месячное изменение формируется ниже показателей соответствующего периода предыдущего года, заявили в ЦБ.
Разрыв инфляционных ожиданий населения и предпринимателей с текущим и прогнозируемым уровнями инфляции остаётся высоким. По результатам сентябрьского опроса инфляционные ожидания населения составили 13,3%, ожидания предпринимателей — 12,6%.
В последнем квартале (октябрь-декабрь) под влиянием относительно жёстких денежно-кредитных условий ожидается некоторое снижение инфляционных процессов, а общая инфляция по итогам 2024 года прогнозируется на уровне около 9,5%.
В январе-сентябре реальный рост ВВП составил 6,6% благодаря положительной динамике роста, наблюдавшейся во всех основных отраслях экономики. При этом высокая инвестиционная активность остаётся одним из основных драйверов экономического роста.
Высокие темпы роста денежных переводов в Узбекистан по сравнению с предыдущим годом способствует увеличению доходов населения. Рост средней заработной платы и реальных доходов в экономике поддерживают потребительскую активность. В частности, высокие темпы роста в сфере услуг и розничной торговли указывают на формирование сильного потребительского спроса, говорится в сообщении.
Исходя из складывающихся тенденций экономического роста, в 2024 году реальный темп роста ВВП прогнозируется на уровне 6−6,5%.
Высокие реальные процентные ставки в банковской системе продолжают повышать сберегательную активность населения. Умеренные темпы роста кредитования и высокие темпы роста депозитов позволят сбалансировать совокупный спрос и снизить влияние монетарных факторов на инфляцию.
При этом в ближайшие кварталы могут возникнуть проинфляционные риски (риски ускорения инфляции), связанные с поставками энергоресурсов и краткосрочным изменением их цен, перебоями в поставках отдельных товаров, сохранением относительно высоких цен на услуги.
«При любых условиях Центральный банк продолжит реализацию денежно-кредитной политики, направленной на достижение целевого показателя инфляции в 5%, уделяя особое внимание балансу спроса и предложения в экономике, инфляционным ожиданиям и темпам реализации структурных реформ», — говорится в сообщении.
Следующее заседание ЦБ по рассмотрению ставки запланировано на 12 декабря.
Что такое основная ставка
Основная ставка Центрального банка — один из ключевых инструментов денежно-кредитной политики. Она представляет собой процентную ставку, от которой отталкиваются все остальные ставки денежного рынка, по которым банки заимствуют средства друг у друга и у Центрального банка.
Таким образом, основная ставка оказывает влияние на уровень процентных ставок в экономике, а также на потребительские и инвестиционные решения населения и бизнеса, которые в свою очередь влияют на внутренний спрос и инфляцию.
Коммерческие банки, видя траекторию основной ставки, понимают, что ликвидность на денежном рынке в ближайшем будущем станет дешевле, либо дороже. Это, в свою очередь, побуждает банки изменять стоимость своих продуктов и услуг (например, стоимость депозитов или кредитов населению и бизнесу).
Если в экономике наблюдается существенное ускорение уровня инфляции и Центральный банк повышает основную ставку, то банки, вероятно, повысят процентные ставки по кредитам и депозитам, так как стоимость привлечения денег, в том числе на межбанковском рынке (рынок в котором банки предоставляют друг другу кредит для поддержания текущей ликвидности) становится больше.
При снижении инфляции, и соответствующем понижении основной процентной ставки, привлечение денег коммерческими банками на межбанковском рынке обходится дешевле, и соответственно, они предоставляют кредиты по относительно невысоким процентным ставкам, и финансовые ресурсы становятся более доступными для населения и бизнеса.
Снижение процентных ставок также сильно зависит от конкуренции на банковском рынке.
